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而新能源汽车的大幅补贴从6月26日起正式结束。此次补贴削减力度堪称近年来之最，从6月26日起不仅国家补贴标准降低了约50%，地方补贴也直接取消，消费者购买新能源汽车享受的补贴最多减少了近70%的幅度。此外，续航里程小于250公里的新能源汽车产品直接“断奶”。
法治中国建设是代表委员参政议政的热点，也是老百姓关注的焦点。两会期间，全国人大常委会工作报告、“两高”工作报告、外商投资法草案等将提请审议，释放令人期待的法治建设新信息。保障改善民生 增强人民群众获得感连续第六年城镇新增就业超过1300万人；个税起征点调至每月5000元，实施个人所得税专项附加扣除；17种抗癌药降价并纳入医保目录……回望过去一年，一件件民生实事，让老百姓有了实实在在的获得感。今年，教育、医疗、食品药品安全、社保等领域还将推出哪些新举措？值得期待。
其次，从市场交易来看，市场活跃度有所改善，市场情绪逐渐回暖。从市场成交额来看，如图25所示，2019年以来市场成交额呈现震荡上涨趋势。尤其是2月以来，市场成交额持续增加，市场量能明显放大。从市场成交额的绝对数量来看，2月19日市场成交额突破6000亿，为近半年内的高点。虽然这一数据与牛市期间上万亿的成交额水平差距明显，但较2018年市场成交额增加明显，且增长迅速，反映出短期内投资者投资交易意愿增强。从换手率来看，如图26所示，2019年以来换手率走势大致与市场成交额相同，2月19日市场换手率达到近一年的高点为3.09%，这同样反映出当前市场活跃度较2018年有所提升。从信用交易活跃度来看，如图27所示，2019年融资融券余额呈现先降低后增加的趋势，但整体而言处于2017年以来的低位，这一指标反映出2018年股指大幅下行抑制了投资者通过信用交易方式参与市场交易，且当前投资者对于加杠杆炒股的态度可能较为谨慎，但同时也反映出当前市场还可能存有上行空间。从新发行的基金数额来看，如图28所示，2019年1月基金发行数额较低，但考虑基金有建仓期，2018年10月发行的基金数额较大且可能在今年会进入市场参与交易，这也在一定程度上为市场提供了增量资金。
●展望未来，我们认为年内国内的改革措施有望加快落地，因而，投资者不妨对今年“两会”以后的市场行情也抱有更为乐观的态度。正文国内A股市场特有的散户主导交易的结构，可能导致牛市演变的不同阶段具有不同的特征，同时，不同时期的牛市在同一个演变阶段可能也会具有某些共性。因而，客观分析历史上A股市场典型牛市的特征，既可以为我们理解历史上A股牛市的演变规律提供一定的经验证据，也可为我们分析当前A股市场行情提供一些有益参考。
●我们认为，年初以来由于内外的“预期差”导致投资者情绪改善，市场走出一波明显的修复性行情。可以预计，伴随着国内外市场环境的改善和政府部门的政策支持，投资者信心将会进一步增强，增量资金可能会陆续进入市场。因而，直到今年“两会”，近期市场表现出来的修复性反弹趋势仍有一定的上行空间。
针对虚假广告问题，鸿茅药酒方面近期在接受澎湃新闻采访时称，这些广告一般是当地经销商投放的，广告内容是鸿茅药酒公司提供给当地经销商的，但投放前，经销商作了哪些修改，如何使用这些内容，他们“不得而知”。杨鸿指出，企业为了回避法律责任，广告投放过程确实多由经销商发布，在双方的经销合同中肯定是要求经销商不能发布虚假广告，但在实际操作中，企业睁一只眼闭一只眼，甚至暗中授意经销商发布。“这种情况很难追究到企业的责任，即使因为虚假广告处罚了，企业也会把责任推给经销商。”
